Үкіметтің соңғы анықтамалары сарапшылар мен кәсіпкерлер арасында бір қорытынды қалдырды: Қазан айында инфляция ай сайын 2,7%-ға дейін төмендегеннен кейін акциялардан шығу доллардың пайда болуына байланысты болады.. Бұл нәтижеге себеп болған Хавьер Майлейдің шектеулерді алып тастау туралы уәдесі болды, өйткені доллар үш ай ішінде айына 1% өсті (бүгін ол 2%) және Луис Капутоның «қосымша резервтерді енгізу» талабы.
Экономика министрлігінің бесінші қабатындағы атмосфера эйфорияға толы болды: олар бақылаудың біртіндеп жойылуындағы «ілгерілеуді» көрді, қор жинаудың қалпына келуін атап өтті және алаңдаушылыққа қарамастан, валюта бағамының жоғарылауынан «пайда» бар деп санайды. салалар бойынша. «Біз бәсекеге қабілеттілікті жоғалтамыз, бірақ оларға 12 миллиард доллар қажет құбылмалы бағамға көшу», — деп мойындады олар оңаша.
Келесі бірнеше ай өте маңызды болады: үкімет жексенбіде ХВҚ-мен кездесу үшін Бразилияға барады, Желтоқсан айында олар соңғы PAIS салығын картадағы долларлар бойынша үстеме ақылармен өтейтінін және РЕПО-ны жабуын анықтауы керек. банктер қаңтарда 4,5 миллиард доллар төлеуі керек, сол айда Дональд Трамп қызметке кірісіп, Майлей Қытайға барады, мамырда соя сатылымы басталады, маусымда PASO тамыз айының жабылу тізімі және шілдеде 4,5 миллиард АҚШ доллары аяқталады.
Осы тұрғыда, Wall Street банкінің экономистінің талдауы бойынша, Түзету жоспарын ілгерілету үшін «үш нұсқа» салынған сияқтыФокустың негізгі айнымалысы ретінде валюта бағамының диаграммасы:
1) «Жалғастыру»
Қазіргі айырбас бағамы режимінің негізгі қорғаушыларының қатарында Рикардо АрриазуҮкімет ең көп тыңдайтын экономикалық сарапшылардың бірі. Оның негізгі дәлелі Инфляцияны төмендетуді жалғастыру үшін қазіргі 2% девальвация деңгейін төмендету қажетБұл қаржылық тепе-теңдік сақталса және «саяси күйреу» болмаса, ақпан айында басталады.
Арриазу нақты айырбас бағамында «кідіріс» болғанын жоққа шығарды, бірақ резервтер шамамен 7 000 миллион доллар көлемінде теріс болып қалғанын мойындады, сондықтан «біреу ақшаны қарызға бермейінше» түгендеуді көтеру мүмкін емес және оны қорғауға болады. инфляцияға әсер ететін айырбас бағамдарының шарықтауын болдырмау үшін айырбас бағамы. «Егер біз бәрін, соның ішінде Майлейді де құнсыздандыратын болсақ– деді ол тамызда.
2) «Біз бастауымыз керек»
Екінші жағынан, бұрынғы экономика министрі Доминго Кавалло, Оның пайымдауынша, біз «ерте ме, кеш пе» валюта нарығын босатуға және біріктіруге, «дағдарыс тудырмайтын» шараға көшуіміз керек. «Валюта бағамдарының көтерілуі гиперинфляцияны тудырмай, акциялардан шығу жоспардың басталуын білдіреді. түпкілікті тұрақтылық», — деп түсіндірді ол қыркүйектегі блогында.
Ол өзінің соңғы мақаласында дефляцияны экономикалық құлдыраумен ұстап тұрғанын ескертті. Ол Қормен алдын ала келісілген жағдайда, кем дегенде бір қаржы нарығына және капитал қозғалысына шектеусіз еркін айырбасқа рұқсат беруді ұсынды. «Сіз алға жылжып, бастауыңыз керек«Ол мұны бірнеше апта бұрын жеке кездесулерде айтты, мұны Кларин біледі.
3) «Жазғы дауыл»
Арасында кейбір экономистер «таблитаға» күмән келтіреді, бірақ шектеулерді алып тастау тегін болмайтынын мойындайды. «Егер біз тауарлық-материалдық қорларды сақтайтын болсақ, біз инвестицияның жеткіліксіздігі мен нашар қалпына келтіру салдарынан дефляцияны жалғастырамыз. Оянсақ, жазғы дауыл болады«Маурисио Макридің бұрынғы қаржы министрі Эрнан Лакунза сейсенбіде FIEL конференциясында айтты.
Олардың есептеулері бойынша, бұл «тропикалық» климат валюта бағамының 60% өсуін және 2025 жылы екі жағдайда да күтілген 18% жылдық инфляцияны білдіреді.
Тәуелсіз тәуекел 800 базистік тармақтан төмен болғанда, Үкімет РЕПО несиесін жабу, борыштық свопқа көшу, RIGI долларларын қосу немесе тәуелсіз қарызды орналастыру ықтималдығын арттырады. Бірақ Уолл-стрит сарапшылары сыртқы секторға алаңдайды: «Егер сіз өссеңіз, импорт сіздің сауда профицитіңізді жейді– деп ескертті.
Оның пайымдауынша, 2025 жылға белгісіз, егер айырбас бағамы көтеріле берсе және аграрлық сектор жойылғысы келмесе, доллардың қайдан келетіні белгісіз. «Ай өткен сайын қажетті түзету күшейе түседі«, — деп растады сарапшы. Және ол бүгінде жойылып жатқандары «Лекапта (қабілетті вексель) аяқталады және қазынашылық төлейтін пайыздар фискалдық тапшылық ретінде көрінбейді» деп ескертті.
Ол да доллардың араласқанына алаңдаған сияқты. «Бұл 10 ай болды және сіз резервке 1,3 миллиард доллар жұмсадыңыз», — деп ескертті ол. Ол экономикалық команданы кәсіби деп санаса да, ол Кавалло ұсынғандай реттелетін акциялардан шығуды көрмейді және сайлау тәуекелдерін көреді. «Нәзік әлеуметтік жағдай бар және Кристина немесе Кициллоф 35% дауыс жинаса, не болатынын көруіміз керек– деп қорытындылады ол.