Адриан Армас — Перудың Орталық резервтік банкінің Экономикалық зерттеулер бөлімінің директоры. Өткен қазан айында ол Буэнос-Айресте Орталық банк ұйымдастырған Монетарлық конференцияда 1990 жылы басталған Перудің тұрақтандыру үдерісінің тәжірибесі туралы сөз сөйледі және бүгінде, 34 жылдан кейін, елді ең төмен және тұрақты елдердің біріне айналдырды. инфляция. аймақтағы өсім.
Перу сол жылдардағы толықтай дерлік долларланудан «валюта бәсекелестігі» сценарийіне көшті, нәтижесінде бүгінде перулықтардың 70% өз валютасы Нуэво Солды ақша төлемі және жинақ валютасы ретінде пайдаланады. Осы аптада президент Хавьер Майлей Аргентинада аргентиналық песо мен доллар арасында «бәсекелестік» енгізуге тырысатынын мәлімдеді. Төменде Армастың әңгімесінің қысқаша мазмұны берілген Құлаған күз.
– Президент Хавьер Майлей Перудегі валюталық бәсекелестіктің қалай болғаны туралы тағы да айтып берді, осылайша 90-жылдары аргентиналықтарға қарағанда долларлану деңгейі бірдей немесе одан да көп болған перулықтар бүгінде көбірек ақша үнемдеуді қалайды?
– Адамдар валюталарды аталған валютадан күткен сипаттамаларға сәйкес таңдайды. Осылайша, Перу жағдайында, аймақтағы басқа жағдайлар сияқты, долларландыру ұлттық валютаның сатып алу қабілетін сақтай алмайтындығын көрсетеді. Демек, біздің жағдайда бұл гиперинфляциядан басталатын оқиға. Уақыт өте келе Перу қоғамы маңызды сабақ алды. Перулықтар инфляцияның ақшалай бастауын түсінеді.
– Қарапайым халық шамадан тыс ақша эмиссиясы осындай инфляция тудыратынын біле ме?
– Ел гиперинфляциядан зардап шекті, негізгі заттарды импорттауға доллар тапшылығы, ұзын-сонар кезек, азық-түлік нормасы, т.б. болды. Осы тұрғыда билік ауысты, онымен бірге, әдеттегідей, билік ауысты. үкіметтің реформаларды жүзеге асыру үшін саяси капиталы болды және олар жүзеге асырылды. 1990 жылы үлкен экономикалық ашу және түзету пакеті енгізілді және қоғам оның бұлай жалғастыра алмайтынын түсінді.
– Бұрынғы президент Фухиморидің атақты пакетін хатшы Хуан Карлос Хуртадо Миллер берді.
Дәл. Бұл алдыңғы тәжірибеге негізделген құрылымдық бағдарлама. Фиджи валюта бағамы әрқашан инфляцияны бақылау механизмі ретінде пайдаланылған кездегі көптеген жағдайлардан айырмашылығы, біз құбылмалы айырбас бағамын таңдадық, өйткені бюджет тапшылығы әлі жабылмаған, сонымен қатар Орталық банкте халықаралық резервтер жоқ. . Сонымен қатар, салыстырмалы бағаларды қатаң реттеу қажет.
– Өткен жылы Майлей тапқан сценарийге өте ұқсас сценарий
-Дәл
Олар долларландырудан жергілікті валютада сақтау туралы Перу шешіміне көшуге қалай қол жеткізді?
– Бұл күн сайын салынуы керек жол. Қаржылық және ақшалай тәртіппен сенімділікке ие болыңыз. Біздің жағдайда сенім артты, өйткені адамдар жыл сайын инфляцияның біртіндеп төмендей бастағанын байқай бастады. Ал 90-жылдардың аяғында инфляция халықаралық деңгейге жетті. Бедел қалыптасты.
– Бастапқыда бұл маңызды күндер еді. Перу Орталық банкінің президенті Хулио Веларде осы медиаға берген сұхбатында айырбас бағамының бастапқы көтерілуінен кейін халықтың долларларын сатудан басқа амалы қалмағанын айтты.
– Әңгіме солай. Пакет жарияланған күні 1990 жылы 8 тамызда валюта бағамы 65 000 соль болды, ол 340 000-ға дейін көтерілді және сол жерден төмендей бастады. Солдан бұрын пайда болған интис валютасына сұраныс артқан сайын ол құлдырай береді. Ал Орталық банк өте төмен деңгейден шетел валютасын сатып алып, резервтерді көбейте бастады.
– Ең бастысы, Үкіметтің қаржылық міндеттемесі маңызды
– Бұл өте қиын пакет болды, бірақ халық оны өте жақсы қабылдады. Алдында айтқанымдай, шарттар орындалды. Бұл «қазір немесе ешқашан». Ал бұл халықтың шыдамдылығын білдіреді
Инфляцияның төмендеуі Аргентинада осы жылы көргенімізден баяу. Өйткені?
— Дәл. Бұл, былайша айтқанда, 91 жылы инфляция жылына 139% деген мағынада баяу процесс болды. '91 айлық инфляция 4%-ға жақын аяқталды. 92 жылы шамамен 56%, 93 жылы 39% және 94 жылы 15% болды. Ол 15% жеткенде, сіз Перуда нақты ақшаға сұраныстың айтарлықтай өсуін көресіз. Ол кезде біз БАҚ деңгейінде мәселеге тап болдық: гиперинфляциядан зардап шеккен адамдарға жергілікті ақшаны басып шығару жосықсыз заң екенін қалай түсіндіруге болады? Мұны оң валюта ретінде түсіндіру керек, бұл жай ғана адамдардың қазір жергілікті валютаға көбірек сенетінін және одан көбірек талап еткісі келетінін көрсетеді. Ол перуандық табандарға көбірек ие болғысы келді. Сол кезде, 1994 жылы біз инфляциялық таргеттеу саясатын жарияладық.
– Ал сол кезде олар Орталық банктің тәуелсіздігін конституция арқылы ресімдеді ме?
– 1992 жылы Орталық банкті ұйымдастыру туралы заң өзгерді. Миссия – тұрақтылық пен валюталық тәуелсіздікті сақтау. Конституция Орталық банктің ұйымдық жарғысымен тығыз үйлеседі, ол үкіметке несие беруге тыйым салып қана қоймайды, сонымен қатар дискриминациялық айырбас бағамдарын құруға және банктерге несие беруге және кез келген валютада жинақтаушы депозиттерін сақтандыруға тыйым салады. Демек, бұл екі жыл бұрын қабылданған экономикалық тәсілді мақұлдау.
Ендеше, бүгінгі күні біз білетін екіжақты валюта немесе валюталық қатар өмір сүру дегенді Конституция бекітті ме?
Әрине, солай. Кез келген адам ешқандай шектеусіз валюталық шотты империялық немесе доллармен еркін аша алады.
– Бұл келісімшарттардың барлық түрлеріне, мысалы, жалдау немесе несиелік келісімшарттарға қатысты ма?
– Азаматтық кодексте осылар қарастырылған болса, өзгерістер болды. Бұрынғы Азаматтық кодексте ұлттық валютаның міндетті түрде өткізілетіні және ешкім де жергілікті валютамен төлем жасаудан бас тарта алмайтыны көрсетілген. Азаматтық кодекстің жаңа бабында, егер өзгеше келісілмеген болса, ұлттық валюта қабылданады деп көрсетілген. Яғни, сіз опцион ретінде тек долларды қабылдай алатын келісімшарт жасай аласыз. Сол таңдау жасалды.
– Бұл өте әдемі. Дегенмен, табыстың негізі деп болжасақ, оны екі мәселеге жинақтауға болады: Орталық банктің тәуелсіздігі және қаржылық міндеттеме.
– Мен негізі тәуелсіздіктің бір бөлігі деп есептеймін. Менде өте күшті заңдық кедергі бар. Ол да халық тарапынан қолдау тауып жатыр деп айта аламын. Адамдар ақшалай немесе қаржылық күйреу болмайтындығына өте сезімтал болды. Ал қаржылық жағы, әрине, өте маңызды.
– Көше дейтін жер күн сәулесін қалай қабылдап, доллардан, әсіресе, құндылық қоймасы ретінде қалай бас тартты?
– Бұл көбірек уақытты алады. Біріншіден, гиперинфляция пайда болған кезде сізде ақша алмастыру болады және ол тіпті төлемдер түрінде болады. Басқаша айтқанда, қазір адамдар жалақыларын алып, долларға айырбастауға жүгіреді. Инфляцияны қандай да бір жолмен, айталық, айтарлықтай, бірақ халықаралық деңгейде төмендетуге қол жеткізгенде, сіз бұл функцияны қалпына келтіресіз. Сонымен, сіз жасаған нәрсе — бұл Грешам заңы сияқты жүйе, яғни әлсіз валюталар күшті валюталарды ауыстырады. Біз, Перуде, халықаралық инфляция деңгейіне жеткенде, бұл сіздің валютаңыз ұзақ мерзімді перспективада тұрақты болады дегенді білдіреді, өйткені сіздің инфляцияңыз жоғары. Америка Құрама Штаттарына ұқсас. Екіншіден, бұл сондай-ақ экономика күшті позицияда болғанда, мысалы, сауда шарттары жоғары, жалпы бағалар жоғары болғанда, номиналды түрде валютаңыздың қымбаттайтынын білдіреді.
– Процесс баяу ма?
– Біздің тарихта бізде валюта бағамы әрқашан тұрақты болды, бір күні құнсызданғанға дейін бәрі тұрақты болып көрінді. Тіпті академиялық деңгейде олар сізге әрқашан айта алады және бұл рас, егер сізде инфляция жоғары болса, сіз ақылсыз ақшаға көбірек қызығушылық танытасыз, бұл рас, бірақ бұл жерде психологиялық нәрсе бар.
– Ал перулықтар бүгінде нені үнемдейді?
– Отбасының жинаған қаражатының көп бөлігі қазірдің өзінде табан түрінде. Бүгінде азды-көпті отбасы депозиттерінің 70%-ы ұлттық валютада, 30%-ы ғана долларда. Несиелермен де ұқсас нәрсе болады. Ал жалпы елге қарасақ, табысы төмен адамдар доллардан гөрі табанмен көбірек жинайды деп айтуға болады.
Сіздің ойыңызша, Аргентина осы экономикалық бағдарламамен сіз 1990 жылы бастаған жолға түсіп жатыр ма?
Жауап беру үшін мен осында болуым керек еді. Бірақ адамдар қаржылық міндеттеме сияқты жағымды нәрселерді көре бастады. Ал менде ел арасында үміт бар, бағдарламаға қолдау бар, бұл бастапқыда оңай емес, талай рет бұл істерге жету өте қиын.