Экономикалық топтың үлкен бөлігі өткен демалыс күндері Мендоса қаласында Аргентина қаржы директорлары институтының жыл сайынғы конференциясын ұйымдастыруға байланысты жиналды. Бұл президенттің демалыс күні Хавьер Майли бұрынғы президенттің соңғы алдындағы экономикалық мәлімдемесіне жауап берді Кристина Кирчер.
Экономика және Banco Centra шенеуніктері тағы да Гов валюта бағамын бұзуға асықпаңыз. Идея осы сенімді қолдайтын қозғаушы күш болып табылады және оны Орталық банк президенті бекітеді Сантьяго БаусилиМен, сіздің вице-президентіңіз Владимир Вернинг және қаржы министрі Пабло Квирновалюталық шектеулердің алынып тасталуы олар маңызды деп санайтын шарт орындалған кезде бірте-бірте немесе бірден жүзеге асады: «күтулердің конвергенциясы».
Яғни: нарықтық және экономикалық субъектілердің экономиканың бағыты мен оның негізгі айнымалылары туралы болашақ күтулері (инфляция, валюта бағамы, фискалдық профицит, пайыздық мөлшерлеме) барлығы бір нүктеде орналасқан. Бұл бүгінде болмай жатқан нәрсе. Олар Economist журналында бұрынғы болжамдарды ай сайын нақты шығатын деректермен, әсіресе инфляциялық күтулермен салыстырған кезде де, нарық әлі де ресми болжамдардан басқа позицияда екенін айтады. REM әрқашан ай сайын шығатын ресми деректерге қарағанда біршама пессимистік. Тағы бір нақты мысал. ШЖҚ ресми айырбас бағамын 2025 жылдың соңына қарай күтеді $1514. Егер Үкімет, олар мәлімдегендей, 2% деңгейінде ұстап тұрса, бұл доллар келесі жылдың соңына дейін қол жетімді болады. 1298 доллар. Көрудегі бірінші айырмашылық.
Әрине, BCRA сауалнамасы жинайтын болжамдар мен баға индексі арасындағы алшақтық ай сайын тарылып келеді.
«Инфляция мен күтулердің конвергенциясы біртұтас макроэкономикалық режимге қарай жылжу болып табылады. және тез қолайлы нәтиже береді», — деп атап өтті Вернинг өзінің тұсаукесерінде, «Біз кеше қоймадан сатқымыз келді. Біз акцияларды жақсы көрмейміз. Бұл акцияларды жақсы көру туралы емес, өйткені шындық бұрын акциялардан шыға алмау жаман нәрсе. көңілсіздікыңғайлылық емес. Біз мұра етіп алған теңгерімсіздікті ұмыта алмаймыз. Бірақ 180 градусқа бұрылып жатқанымызды ұмытпаңыз».
Вернинг, пайыздық мөлшерлемелер туралы айта отырып, бірақ барлық экономикалық басқару іс-шараларына кеңейтілуі мүмкін тұжырымдамада: «Уақытты жылдамдату өте қауіпті«Емтихан тапсырар алдында үй тапсырмасын орындау керек». Валюта бағамының ашылуына қатысты өте сақтық туралы хабарды анық етіп, ол: «Біз аргентиналық үнемдеушілерді қорғағымыз келеді. айырбастау бағамының икемділігі туралы иллюзияға секірмес бұрын. Бұл белгісіздікпен күресудің қажеті жоқ ».
Міне, «күтулердің конвергенциясы» сұрағына түсініктеме: «Біз іздеуіміз керек вирустық болжам экономистер. Күтулердің жақындауы маңызды, өйткені егер дисперсия көп болса Нақты пайыз мөлшерлемесі қандай екенін ешкім білмейді.өйткені бұл олар күткен инфляцияға байланысты болады. Тым көп алаңдаушылық болған кезде шешім қабылдау мүмкін емес. Конвергенцияға қол жеткізудің шешімі уақыт, шыдамдылық және сенімді жоспар «Бір ғана емес, барлық айнымалылардың конвергенциясын іздеңіз».
Вернинг кеңес берді және уәде берді: Milei менеджментін қолдау үшін көрсеткіштерді пайдалану үшін Орталық банктің вице-президенті: «Асықпаңыз, сандарды есептеңіз. Тағы бір жылда біз жақсырақ және тыныш боламыз ».
Сантьяго Баусили, ол өзінің презентациясын негізінен Перудегі әріптесімен диалогты сақтауға арнады. Хулио Веларде екі валюталық экономика және дағдарыстан қалай құтылуға болатыны туралы ол акциялар мәселесіне қатысты өзінің нақты көзқарасын ұсынды.
«Біз қаржылық тепе-теңдіктің шектеулі (қор) контексте ай сайын қайталанатын шындық екенін көрсете аламыз. Бұл валюталық бақылауды шығарған кезде бізге көмектеседі Бұл қаржылық міндеттеменің беріктігіне ешқандай күмән жоқБірақ бұл күтулерде жақсы нығайтылады ».
Басқаша айтқанда: Баусили, акциялардың шығуы жарақаттанбауы үшін, яғни құбылмалылық пен залалды тудыратын айырбастау бағамдарының шарықтауын болдырмау үшін сенімділік пен күтуді күшейту керек екенін түсіндіреді, дәлірек айтқанда, сенімділік сенімі мен үміті.
Квирно табиғи түрде Баусили мен Вернингтің ұстанымын бекітті: «Біз керек Сенімділік алшақтығын жою және күту біздің мақсат пен нарық болжамы арасында бар, өйткені әйтпесе бұл өте қиын. Сенім мен скептицизм арасында үлкен алшақтық болса, сенім жолында алға жылжу мүмкін емес. Біз нарықты біз көріп отырған нәрсеге жақындатуымыз керек ». Квирно сондай-ақ Луис Капуто басқаратын команданың бүгінде ел тәуекеліне неліктен алаңдамайтынын түсіндіреді (1400 ұпайда). «Бұл жерде бізде 2025 жылы өтеу мерзімін өтеу үшін қол жетімді доллар бар екенін түсінуіміз керек, яғни нарыққа барудың қажеті жоқ болғандықтан, бұл сан біз үшін маңызды емес. Маңыздысы — Аргентинаның жоғары деңгейдегі жеке компанияларының қол жеткізген қарқыны, олар қазірдің өзінде сол деңгейде доллар тауып жатыр. Жыл сайын 8 немесе 9.%. Бұл олар импорттауы керек сан, өйткені бұл нарық қатысушылары төлеуі керек ел тәуекелі».
Күтулердің конвергенциясына қатысты соңғы есеп Негізгі қор қызықты перспективаны ұсынады: «Дефляцияның кешігуі мақсатқа жетуді қиындатады билік қалаған айнымалылардың номиналды конвергенциясы. Төртінші ай қатарынан рекордтық айлық мөлшерлемені 4% ұстап тұру инфляциялық инерцияны төмендетудің қиындығын және фискалдық және монетарлық қатаңдатудан пайда алудың кешігуін көрсетеді. Билік желтоқсандағы 25,5%-дан мамырда 4,2%-ға дейін тіркеу деңгейін қысқарту мүмкіндігін көрсетті, бірақ экономикалық саясат бұл кедергіні жою үшін қажетті түзетуді таппады.
Бәлкім, осы жексенбінің кешінде Елбасы суретті кеңейтер. Шығатын акцияларға қатысты ол былай деді: «Дәстүрлі ақша базасы көбейген сайын песоға сұраныс артып, туынды ақша базасына тең болады. Тұзақ ашылады«
Бүгінгі таңда кең ақша базасы сәуір айынан бастап 47,7 трлн. Дәстүрлі ақша базасы 23 триллион долларды құрайды. Әрбір ақша базасы арасындағы 24 триллиондық алшақтық жабылғанша күтуіміз керек пе?
Жоғары лауазымды шенеунік Майлейдің сөзін осылай аударды. «Менің ойымша, ол тұжырымдамалық теориялық құрылымды құрады. Экономикалық саясаттың ережесі емес. Ол реакция функциясын көрсетпейді. «Ол теңгерімсіздіктен тепе-теңдікке өтуді түсіндіреді, ал тепе-теңдік жойылған кезде түгендеу бұдан былай өмір сүруге негіз болмайды».
Теңгерімсіздікті жою үшін қанша уақыт қажет? Акцияның қашан ашылатыны туралы болжамның белгісіздігі сонша, ставкалар екіге бөлінеді: 2024 жылдың соңына дейін ашылады деп айтатын шетелдік банктер бар, ал басқалары 2025 жылға дейін.