– Орталық банктің бұрынғы төрағасы, бұрынғы Экономика министрі және валютаға қатысты православиелік көзқарасқа жанашыр ретінде инфляцияны төмендету үшін валютаны өзгерту стратегиясы туралы не айтасыз? Көресің бе, көрмейсің бе?
-Ол қиын. Тапшылық жоқ, бірақ Орталық банк жүргізетін саясаттың бақылауынан тыс ақша ұсынысының қайта реттелуі де бар. Сыйақысы ішінара фискалдық артықшылықпен және Үкімет BCRA-ға салған және айналыстағы ақшамен төленетін LEFI-мен ауыстырылған өтелген қарызды жою осының бәрін мұқият түсіндіруді қажет етеді. Бұл түсініксіз…
– Осының бәріне қарамастан, осыдан төрт ай бұрын инфляция 3%-4% деңгейінде болды ма?
— Түсінікті болсын: қол жеткізген нәрсе маңызды, өйткені жылдық инфляция 200%-дан 60%-ға жету – жетістік. Бірақ мен инфляцияны төмендету үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтерумен келіспеймін, өйткені біз қарызды азайту үшін қолдан келгеннің бәрін жасауымыз керек. Пайыздық мөлшерлемелерді көтеру қателік болар еді, өйткені Аргентина тым көп қарыз және оның қарызы қажетінен көп. Қарызды жою және пайыздық мөлшерлемелерді төмендету өте маңызды символ, бірақ мен қазір бас тартпаймын.
– Қарыздан құтылу туралы айтты. Мемлекеттік жалпы қарыз тамыз айында тарихи максимумға жетті. Неліктен бұл сіз үшін проблема?
— Мен үшін бұл басты мәселе. Егер мен Майлейдің орнында болсам, мен бағдарламаны осы қарызды азайтуға немесе оның өсуіне жол бермеуге бағыттар едім және мен нарықтың не ойлайтынына немесе олардың үмітін қанағаттандыруға негізделген пайыздық мөлшерлеме саясатын белгілемейтінімді атап өтер едім. Елдік тәуекел осы 1300 базистік тармақта көрсетілгенімен, Аргентина үшін дефолттың 13% ықтималдығын көрсетеді. Бұл 13%-ды азайтудың жалғыз жолы қарызды азайту болып табылады, бұл нақты пайыздық мөлшерлемелерді төмендетеді және осылайша өзінің ұзақ мерзімді трендінен төмен жұмыс істейтін экономикаға экспансиялық әсер етеді.
— Бюджеттік тапшылықты нөлге теңестіру туралы ұсыныс қарызды азайтуды қамтамасыз ете ме?
– Кепілдендірілген пайыздық төлемдер, қарыз деңгейін өзгеріссіз қалдыру. Нөлдік бюджет тапшылығы, егер олар менің акцияларымды жаңартып, мен пайыздарды төлейтін болсам, қарыздың бірдей деңгейіне кепілдік береді. Бірақ мен қарыздың азайғанын қалаймын.
— Қарызды қалай азайтуға болады?
– Тағы бір деңгейге көтеріліп, қаржылық профицитке ие боласыз.
-Ал сен ол ақшаны не істейсің?
— Ол қарызды азайту және экономиканы қалпына келтіруді ынталандырмау үшін ақшаны жылыстатудан, RIGI және жеке активтерді аванстық режим сияқты басқа шаралардан алынған салық түсімін пайдаланады.
-Мемлекеттік бағалы қағаздарды сатып аласың ба?
-Білмеймін. Иә, мен атақты жаңартудың орнына уақыты келгенде төлеймін. Ол құнсызданады.
— Аргентина мен Майлей жоспарларының бетбұрыс кезеңін ел тәуекелінің қай деңгейі белгілейді?
-10 айда 1000 ұпай жоғалтуды мақсат етіп қойдым. Бұл бір жылда 500-300 белгі аймағына жету үлкен жетістік болар еді.
— Неліктен сіз салықты азайтуға немесе қорларды жоюға емес, қарызды азайтуға назар аударуды талап етесіз? Интуитивті түрде оның ұсынысы кейбір оппозицияның ұсынысына жақынырақ көрінеді.
-Салық шегерімдерін азайту экспортты кеңейтер еді, бірақ бүгінгі күні олар маңызды кіріс көзі болып табылады, сондықтан бұл бұрмалауды жою фискалды шоғырландырудағы қысқа мерзімді қиындықтарды білдіреді. Сонымен қатар, ұсталатын салықтардың азаюына байланысты экспорттың ұлғаюы, сайып келгенде, жүзеге асыру үшін ұзағырақ уақытты қажет ететін және бүгінде уақыт тапшы.
– Бірыңғай және жоғары бағаммен жаңа айырбас бағамы режимін анықтаудан кеңірек ештеңе жоқ деп есептейтіндер ше?
-Мен валюталық бақылауды алып тастаумен келісемін. Мен еркін айырбас бағамы бар еркін экономиканы қалаймын. Бірақ айтыңызшы, мұны істеу уақыты қашан? Ұстап қалуы бар еркін айырбас нарығы болуы мүмкін емес. Менің ойымша, қарызды азайту арқылы пайыздық мөлшерлемелерді төмендету келесі жылы не төлеу керек және келесі жылы қандай соманы төлеу керек екенін есептеп, доллардың сұранысы мен ұсынысы арасындағы төлем балансын қамтамасыз ету тетіктерін іздегеннен тиімдірек болады? осы төлемдерді қанағаттандыру үшін сауда профицитін жасай алады.
-Брондаусыз, акцияларды ашу тәуекелі бар ма?
-Аргентиналықтарға транзакцияларды, белгіленген шарттарды және т.б. жүзеге асыру үшін ақша қажет, сондықтан песоға сұраныс икемсіз және егер олар мұндай қадамға баруға шешім қабылдаса, ол долларға айырбасталмайтынын түсінемін. Бірақ қағаз ақша операцияларына сұраныс белгілі және шектеулі болуы керек. Олай болса, доллардың құбылмалы шарықтайтынына сенімді емеспін. Оның жасамайтыны құнсыздану және Орталық банктен доллар сатып алуды сұрау.
-Кейбір сарапшылар аралас долларға шамамен 15 миллиард доллар жұмсалды деп есептейді. Сіз қалай ойлайсыз?
-Аралас доллар – әлеуетті девальвация. Мен мұндай механизмдерге сенбеймін.
-Қысқаша айтқанда, сіз ел үшін тәуекелдерді азайту үшін экономикадағы қарызды азайту үшін фискалдық және монетарлық бағдарламаны шарттайсыз.
– Әңгіме солай. Бізде ішкі жалпы өнімнің 90 пайызын құрайтын қарызымыз бар және оны 50 пайыздан төмен түсіруіміз керек деп ойлаймын. Әрине, уақыт керек.
-Қарызды өтейтін доллар жоқ… бұл қаржылық профицитпен жасалуы керек, солай ма?
— Бұл мүмкін, бірақ ол үшін ел тәуекелі 500 баллдан төмен тұрақты қарыз көздерін табу бағдарламаның басымдығы болуы керек.
– Майли сен ойлағандай істей ала ма?
— Теориялық тұрғыдан алғанда, сіздің православиелік деңгейіңіз сіз ойлаған деңгейге сәйкес келеді. Мен оның қарсылығы мен саяси платформасының жоқтығына таң қалдым: ол берілмеді және оның істегені оның ойы мен уәделеріне сәйкес келді.
— Ол долларланбайды, Орталық банкті жаппайды және қорларды бір түнде қалдырады…
— Бұл міндетті түрде мәжбүрлі долларландыру жағдайын емес, песо доллармен бәсекелесетін жағдайды көрсетеді.
-Милейдің саяси белі жоқ дейсіз бе?
— Шағымдарды реттеу үшін ақшаны реттеуге немесе шығаруға ыңғайлы болу. Бұл саяси белбеу және менің ойымша, Майлейде кейбір адамдар ойлайтындай саяси белбеу болмағаны жақсы, өйткені ол әлі де шешім қабылдады. Мен Майлейдің әдетте өзін білдіру тәсілімен, оның сөздерімен, оның өткірлігімен және т.б. келіспеймін, бірақ мен оның орнында болсам, елдің қаржысын ұйымдастыру мақсатымнан бас тартпас едім.
– Саяси белбеусіз, өзін сіз айтқандай көрсету арқылы Майлей не істейді?
– Түзету саясатына және нөлдік тапшылық мақсатына сенімділік беріңіз.
-Елге төнетін тәуекелді азайту үшін бұл жеткіліксіз…
— Бұл артық болады. Бірақ мен баса айтамын: қол жеткізілген нәрсе өте маңызды.