Егер айырбас бағамының дифференциалынан өтімді доллар бағасына ҰЛТТЫҚ салықтың әсері жойылса, Ресми доллар мен фискалдық доллар арасындағы алшақтық шамамен 6% құрайды.. Ел кезегі кешегі күнге жету қаупі бар жылдың ең төменгі мәні. Бұл Үкіметті шаршатып жіберетін екі фактор екі маңызды оқиғаға жақындады: әйел Тұтқаны алып тастаңыз валюта бағамы және ерікті қарыз нарықтарына қатысу мүмкіндігі Жаңа күміс алыңыз.
Экономикалық бағдарламаның өзегі болып табылатын осы айнымалылардың дамуына қарамастан, экономикалық шенеуніктер әлі де оларға ұсынылған әрбір мүмкіндікте олардың қазіргі уақытта жоқ екенін айтады. асықпай акциялар бойынша да, жаңа қарызды шығару арқылы да аванстық емес.
Акцияларға келетін болсақ, таң қалдыратын нәрсе, нарық шығу жақынырақ деп сенетіндер — жыл соңына дейін — акциялар болады деп сенетіндер арасында бөлінген сияқты. 2025 жылы.
Қалай болғанда да, қысқа мерзімді немесе ұзақ мерзімді перспективада нарық оптимистік түрде айырбас бағамдарының төмендеуі мен облигациялардың тез өсуіне айналды. «Менің ойымша, біз бұрынғыдан да жақынбыз» деді ол Кларин Хуан НаполиBanco de Valores президенті және Хавьер Майлейдің идеяларына жазылған ең ерте қаржы нарығының адамдарының бірі. Іс жүзінде ол 2023 жылғы сайлауда сенаторлыққа үміткер болды.
Наполиге келетін болсақ, инвесторлар Аргентинаның қаржылық активтерін марапаттайды, олар бірқатар нәрселерді көрсетеді, мысалы: табысты ақшаны жылыстату және саяси жағынан іс жүзінде үкімет екі вето қалдырды өте нәзік тақырыптар бойынша: зейнетақы және мемлекеттік университеттер.
Акциялар бойынша Наполидің көзқарасы, айталық, экономисттің көзқарасынан біршама ерекшеленеді. Лучано ЛаспинаКейбір адамдар нарық Наполи айтқан себептерге қарама-қайшы себептермен оптимистік болды деп санайды. Ласпина үшін нарық сатып алды «біраз уақытқа тұзақ», және бұл тыныш долларға аударылады, құлдырау салдарынан өте шектеулі құнсыздану, сондықтан оның іске асырылуын жалғастыра алатынына белгілі бір кепілдік. сауда жасау песодағы айырбас бағамына бәс тігу құнсыздану жылдамдығынан әлдеқайда асып түседі.
Бүгінгі күнге әсер ететін тағы бір құбылыс ағартқыш. Көбірек доллар әкелінді және қазір банктерде және жергілікті нарықта шетел валютасымен қарыз алуға асыққан компанияларға қолжетімді сияқты. Алдыңғы қатардағылар мұны істеп, қалаған бағасын төлеп жатыр. жеке тәуелсіз тәуекелқазіргі уақытта 600/700 балл шамасында, егеменді тәуекел деңгейінен 1121 тармақтан әлдеқайда төмен. «Компаниялардағы долларлар жойылуы керек және «Олар орталық резервке түседі».Наполи еске алады.
Елдің тәуекелі төмендей берсе, Үкіметке қауіп төнуі мүмкін қарызды қайта қаржыландыру мерзімі арнайы 2025 жылдың қаңтар және шілде айларында пайда болды. Өткен аптада Economía АҚШ-қа пайыздық купондарды төлеу үшін доллар жібергенін хабарлады. Мұны қалай шешуге болатыны әлі белгісіз амортизация 2021 жылы бұрынғы министр Мартин Гусман іске қосқан биржадағы ең қысқа облигациялардың (2029 және 2030), алғашқы транштардың да мерзімі келесі жылдың қаңтар және шілде айларында аяқталады.
Леонардо ЧиалваDephos Investment компаниясы қаржылық айнымалылардың жақсара беретініне сенімді және анық. «Менің ойымша, біз жыл соңына дейін айырбас бағамының біріздендіруіне қол жеткіземіз, ал жинақ доллары мен жол жүру долларына қосымша алымдар тағы бірнеше айға жалғасады, бірақ мен мұны да көріп отырмын. елдің күйреу қаупінің артуы». Екінші мәселеге қатысты ол бүгінде куә болып отырған жайт инвестициялық қорлар деп аталатын елдердің кірісі екенін түсіндірді. «нақты ақша» Яғни, олар көп мөлшерде сатып алады және оларды ұзақ уақыт сақтайды. «Хедж-қорлардың көпшілігі стресстік жағдайда қарызды сатып алу үшін шығады — егемендік тәуекелі өте жоғары — өйткені олардың құны үш есе өсті және ұзақ мерзімді қорлар оларды алмастырады», — деді ол.
Чиалва үшін барған сайын жақсы жаңалықтар бар, бұл Үкіметтің фискалдық теңгерімді кез келген бағамен сақтау туралы шешімді шешімінің бір бөлігі. Және ол: «Экономикалық команда осы жақсы уақыттарды біріктіру үшін алдағы үш айда әлемге жаман жаңалықтар әкелмеуі керек» деп қорытындылады.
Жоғарыда айтылғандай, бұл нарықтың күн сайын оптимистік болуының себептері. Олардың зейнеткерлер немесе колледж бюджеттері сияқты белгілі бір секторларға реттеудің әсеріне қарсы шыққандардың нарыққа қарсы пікірлерімен ешқандай байланысы жоқ.