Валюта бағамының аздаған айырмашылығына және ел тәуекелінің төмендеуіне қарамастан, Үкімет меншікті капиталдан шығуды анықтау туралы ресми пікірді қайта қараған жоқ. Дегенмен, Fundación Mediterránea ықтимал күні тәуекелге баруға шешім қабылдады.: келесі жазда.
«Айырбастау жазы: бұл акциялардың кері кетуіне әкеледі ме?» экономист Хорхе Васконселос дайындаған баяндаманың тақырыбы болып табылады, онда ол парадоксальды түрде көрсетеді «Нарықтардағы тыныштық қордағы сабақтастық туралы түсінікті күшейттіROFEX-пен, мұнда 2025 жылдың наурыз айындағы ресми бағам бойынша келісім-шарттар 1,168 песоға келісілді.
Және ол «егер үкімет өз сөзінен қайтуға дайын болса, Мен де оны болжаған жоқпын. Келесі жылы өтетін заң шығарушы сайлаумен айырбас нарығын таң қалдыру және шектеулерді алып тастау мүмкіндігі бір ғана мүмкіндікке ие және ол сәйкес келеді осы жазда. Негізінде бұл ХВҚ-ның қолдауымен жасалған қадам болуы керек, бірақ бұл бағыттағы белгілер көп емес», — деді экономист.
Васконселос Орталық банк соңғы он раундта ресми биржада 811 миллион АҚШ долларын (күнделікті орташа 81 миллион) сатып алу сальдосын жинағанын атап өтті. Және ол бұл ақшаны жылыстатудың капитал ағынының бір түрі ретінде әрекет етуінің салдары екенін атап өтті, «доларлық депозиттердің ұлғаюы сол валютадағы жаңа қолдану арқылы немесе Келісімді міндеттемелерге жазылу арқылы қайта өңделе бастайды. » жергілікті компаниялар шығарған.
долларлық депозиттер өсті 11,9 00 миллион АҚШ доллары тамыз айының ортасынан бастап, Орталық банктің жиынтық резервтерін дамытуға жәрдемдесу, резервтік талаптарды есептеуге байланысты, бірақ нарыққа оң әсер «аргендолларды» несиелік немесе жеке облигацияларға қолдануға байланысты қосымша «ауысудан» туындайды. «Соңғы апталарда осылай болды, бірақ бұл құбылыстың ұзақтығы мен дәрежесін бағалау әлі ерте».
Сондықтан ол ақшаны жылыстатудың оң әсерлері мен оның жанама әсерлері азая бастаған сайын, Сыртқы ағындар мәселесі қайтадан туындайды. Қалпына келтіруді белсенділік деңгейінде сақтау үшін 2025 жылға қарай импортты шамамен 10 000 миллион долларға дейін ұлғайту қажет, бұл ретте Орталық банктің таза резервтері қазіргі «астыртын» деңгейден қалпына келе бастайды. (теріс 6,4 млрд АҚШ долларыоның ішінде BOPREAL термині).
Васконселос Маурисио Макридің әкімшілігі кезінде акциялардың бұрынғы шығарылымы «жаман тәжірибе» болғандықтан, қазір Қақпаннан құтылуды қайтымсыз деп санау керек; Әйтпесе күтпеген «шу» тым көп болады.
2015 жылмен салыстырғанда бір фактор тиімді, екінші фактор оған қарсы. Біріншісі – доллармен есептегенде мемлекеттік шығындардың төмен деңгейі, ол бүгінде Макри әкімшілігі кезіндегі 214 000 доллармен салыстырғанда жыл сайын орта есеппен 104 000 миллион долларды құрайды. «Бұл айнымалы 2015 жылы тұрақсыз болды, ал қазір ол тұрақты фактор болып табылады», — деді ол.
Екінші жағынан, жеке кредиторлардың қолындағы мемлекеттік қарыз туралы деректерді салыстыру кезінде 2024 жылғы шарттар 2015 жылмен салыстырғанда әлдеқайда қолайлы емес. Қазіргі уақытта Жеке кредиторлардың қолындағы мемлекеттік қарыз ЖІӨ-нің 40,0%-ына жетті, ішкі қарыз ЖІӨ-нің 15,0%-ын құрады, ал 2015 жылы бұл сандар сәйкесінше 20,0% және 7,0% құрады.
Тео Васконселос, ««Тауарлы-материалдық қорларды көбейту туралы ойлаған кезде үкіметтің ұстамдылығын тудыратын доллар факторынан гөрі қарыз факторы шешуші болуы мүмкін»..
Акцияларсыз немесе қаржы жүйесінің сауда-саттыққа қатысуынсыз бұрынғы әкімшілік 2023 жылға қарай ЖІӨ-нің 10,2%-ына тең ішкі мемлекеттік қарызды шығара алмас еді.
«Қаржы инженериясы 2025 жылға қарай сыртқы міндеттеменің бір бөлігін орындауға мүмкіндік береді, бұл негізінен соңғы апталардағы серпінмен байланысты.бірақ қарызды өтеу «табиғи» сценарийін қайта қаржыландыруға дейін әлі көп жол бар«Жерорта теңізі қоры хабарлады.