2024 жылы инфляцияның төмендеуін атап өткеннен кейін Экономика министрі Луис Капутоны осы сәрсенбіде маңызды күн күтіп тұр. Хабарландырудан кейін келесі айдан бастап құнсызданудың айлық мөлшерлемесін 1%-ға дейін төмендету және нарық пайыздық мөлшерлеменің төмендеуін күту туралы, Қаржы министрлігі осы жылы песодағы алғашқы қарыз аукционын өткізеді. Жаңашылдыққа ұмтылу мерзімі 1,7 млрд доллар және нарықтық мәселе — облигация бойынша қандай пайыздық мөлшерлеме жарамды болады.
Осы бірінші ұсыныс үшін опциялар мәзірі d-дан тұрадыos Lecaps (шарттары 2025 жылдың шілдесі мен қазаны), Boncap (2026 жылдың маусымы) және Boncer купонсыз (2027 жылдың наурызы). BCRA қысқарту туралы мәлімдемесінен кейін нарық таң қалды сиыр құлпы 2023 жылдың желтоқсанынан бері алғаш рет ұйымды Сантьяго Баусили басқарады Ол осы бағыттағы пайыздық мөлшерлемелерді төмендету туралы айтпады.
«Деректерді жинаудың төмендеуі бір қалдырады таратамын ресми айырбас бағамының ұлғаюы мен вексель арасындағы айырбас бағамын тауарлы-материалдық қорлары бар немесе болашақ экспорт үшін несиеге қол жеткізе алатын экспорттаушылар пайдалануы мүмкінs», — деп түсіндірді олар Outlier. «Бұл песо-деноминацияланған құралдарға сұранысты арттырады, демек, айырбас бағамын төмендетеді», — деп болжады олар.
Бұл қозғалысты қазынашылық немесе басқарма осы бейсенбіде ғана жинайтын Орталық банк басқарады ма деген сұрақ туындайды. «Біз бұған сенеміз Үкімет алдымен нарықтың қозғалуына мүмкіндік береді содан кейін ол қайталама нарықта орын алатын мөлшерлемені растайды. Кеше LECAP қисығында мөлшерлеменің қысылуы болды. Бұл бүгінгі раундты тереңдетіп, қазынашылықтың тендерде нарықтық мөлшерлемелерді бекітуіне себеп болатынын көреміз», — деп қосты олар.
Бұл мағынада PPI сарапшылары: «Кеше біз мұны айтуға батылдықпен қарадық Нарық қазірдің өзінде бағаның 300 базистік тармаққа төмендеуіне әсер етті, егер ол болмаса, құралдардың бағасына әсер етеді.. Априори және қазынашылық өтінімін күтуде, біз бұл қисық сызықтың ұзақ бөлігі (BONCAP) кейбір әлсіздіктерді көрсетеді деп ойлаймыз, дегенмен BCRA ақпан айында (ақпарат жинаумен бірге) мөлшерлеменің төмендеуін жариялайды деген үміт сақталады.
«Бұл үміттен жоғары, Егер қайталама нарықта пайыздық мөлшерлемелер көтерілсе, қазынашылық аукционда сәл жоғары бағаны растауы керек деп есептейміз.«Олар қосты.
Яғни, Орталық банк тарапынан пайыздық мөлшерлемелер туралы хабарландыру болмаса, Қаржы министрлігі нарықтың назарын аудару үшін не ұсынатынын жақсартуы керек. «Қазынашылық бірінші тоқсанда кездесетін маңызды өтеу мерзімін және маусымдықты ескере отырып, бүгінгі өтінімде қандай да бір сыйлықақы ұсынады деп күту орынды», — деп атап өтті Делфос, әсіресе ұзақ мерзімді құралдар үшін.
«Осы контекстте біз Boncer T30J6 үшін шекті мөлшерлеме 2% тиімді айлық мөлшерлемеден сәл төмен болады деп есептейміз. Дегенмен, бұл нәтиже нарықтың жаңа бұқа қазық ырғағы туралы хабарландыруды қабылдауына да байланысты болады », — деді олар.
Алдыңғы бөлімде, Ай сайынғы инфляцияның қарашадағы 2,4%-дан желтоқсандағы 2,7%-ға дейін өсуі инвесторларды ынталандырды. Облигацияларды сатып алу бағаның өсуіне байланысты. CER облигациялары 0,7%-ға өсті, бұл сейсенбіде олардың кірістілігін 2025 жылға арналған CER +4%, 2026 үшін CER +7S және 2027 және одан кейінгі жылдар үшін CER +8% дейін қысқартты. Тіркелген мөлшерлемесі бар облигациялар да 0,4% ұлғайып, кірісті қысқа транштар үшін орташа есеппен 2,5% TEM және ұзақ транштар үшін 2,1% TEM деңгейінде қалдырды.
Инвесторлардың көңіл-күйі экономикалық бағдарламаның «3-кезеңі» басталған кезде бақылауға алынатын алғашқы сигнал болады. Тұтастай алғанда, нарық күтулері жақсы көрінеді. «Біз ішкі нарықтың оң реакциясын күтеміз және инвесторлар басқа пайыздық мөлшерлеменің төмендеуін күтумен, әсіресе қол жетімді ең ұзақ белгіленген мөлшерлемесі бар облигациялар бойынша өтеу мерзімін ұзартуы мүмкін. Бұл даму нарықты 14 қарашада байқалған оптимизмнің шыңынан шығаруы мүмкін ». , өйткені күтілетін инфляцияның төмендеуіне байланысты ең ұзын облигация ең қысқаға қарағанда жақсы жұмыс істейді », — деді Адкаптан Эдуардо Леви Йейати мен Федерико Филиппини.
SN